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人民幣中間價再度跌穿 6.9 關口,昨 (12) 日報 6.9086,較前一個交易日大跌 114 點子,創 2 周新低。人民幣即期匯率也隨之下挫,離岸人民幣 (CNH) 一度跌穿 6.94 水平,而流動性則繼續抽緊,人民幣隔夜拆款利率大漲逾 200 點子至 5.467%。交易員普遍認為,強勢美元仍是人民幣疲弱的主要外因,若美國升息之後仍維持強勢,人民幣還會進一步下滑。

人行昨日公佈的中間價逼近 6.91 關口,令市場看淡人民幣的氣氛再次濃厚,離岸人民幣 (CNH) 午後反覆下挫,下午 4 點多跌破 6.94 水平,最低曾見 6.9432,截至昨晚 7 點報 6.9376,跌幅近 100 點子;在岸人民幣 (CNY) 亦略有跌幅。與此同時,一年期離岸掉期和在岸同期掉期價差逾 2200 點,創近 11 個月來最大,也凸顯離岸資金的看空預期。CNH 一年期掉期點最新報 2690/2,730,兩地一年期掉期點價差為 2235 點子。

另外,離岸市場上的資金也繼續抽緊,據財資市場公會公佈,人民幣隔夜拆款利率昨報 5.467%,升幅超過 200 點子。一周、兩周和一月的拆款利率均升至 7% 以上。

路透社引述交易員指出,強勢美元仍是人民幣下跌的主要外因,中間價或有小幅度過濾,只是對客盤購匯情緒影響不明顯,大行仍在市場提供美元流動性,預計人民幣短期仍存較大下行壓力。

香港《文匯報》援引永隆銀行司庫蕭啟洪預料,美匯指數將在明年年中或升至 105,人民幣將繼續貶值。不過,在中國經濟保持穩定,政府設下關卡防止資金外流的情況下,相信人民幣跌幅有限,明年年中跌至 7.3 後,至年尾會回升至 7.1 水平。由於 CNH 自由浮動,跌幅會較 CNY 為多,故兩者的差價會擴大,香港銀行為吸資金,人民幣一年期定存利率明年或見 4% 水平。

蕭啟洪進一步預料,香港離岸人民幣資金池也會進一步下挫,今年底跌至 6500 億元,明年年中甚至將跌至 5000 元億水平。由於流動性縮減,將使香港人民幣離岸拆款利率更加波動,亦令香港的人民幣交投減少,影響人民幣產品定價,對離岸人民幣中心的業務造成一定影響。

此外,東方匯理資產管理昨舉辦「2017 年亞洲市場展望及投資策略」記者會,該行亞太區 (日本除外) 首席經濟學家紀沫預料,人民幣明年底或將跌至 7.2 兌 1 美元,而中國明年 GDP 增長為 6.4%,2018 年將再下調至 6%,事關中國的人口紅利逐漸下降,故潛在增長率必然有下降的趨勢。

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